Нижнекамснефтехим является одной из ведущих нефтехимических компаний Европы. Компания предоставляет на рынок широкую линейку продукции, которая составляет более ста наименований. Основную продукцию составляют мономеры, полимеры и синтетические каучуки. Продукция компании реализуется как на внутреннем рынке, так и поставляется более чем в 50 стран мира. В 2007-м году, на экспорт пришлось 52% поставок продукции, из них 50% составляет экспорт синтетических каучуков. Высокий спрос на продукцию предприятия за рубежом, а так же возможность перенаправления потоков продукции, как с внутреннего рынка на внешний,  так и между странами-потребителями, делает компанию стабильной к изменению спроса на внутреннем и внешнем рынках.

Основные риски компании связаны с запаздыванием роста цен на продукты нефтехимии, по сравнению с ростом цен на нефть и продукцию НПЗ, которые являются основным сырьем для производства НКНХ. Направленность компании на увеличение мощностей выпуска продукции с высокой добавленной стоимостью, поможет компании преодолеть негативное влияние роста стоимости сырья. В случае коррекции цен на нефть и нефтепродукты, эффект «запаздывания» приведет к повышению рентабельности предприятия.

В 2007 году компания увеличила выпуск этилена на 6%, каучуков СКИ на 9%, пропилена на 22%.  По итогам года, рост выручки компании составил порядка 17%. Незначительное снижение рентабельности по EBIT до 8,3%, вызвано повышением цен на сырье. В итоге, затраты на 1 рубль товарной продукции выросли на 0,3% до 87,92 копеек.

На основании прогноза стоимости компании, с использованием модели DCF, справедливая капитализация НКНХ составила 44,9 млрд. рублей. Таргет по обыкновенным акциям равен 26,23 р., что соответствует рейтингу «покупать» и потенциалу роста курсовой стоимости порядка 50%. Для привилегированных акций компании рейтинг «покупать» со справедливой стоимостью 13,11 р. и потенциалом роста 30%. Для миноритарных акционеров основным риском является риск низкой ликвидность акций компании.

На открытии четверга российский рынок продолжил рост предыдущего дня. Первую половину торгового дня верховодили быки, рост по некоторым голубым фишкам составлял более 2-х процентов. Но статистика из-за океана спутала покупателям все планы. Негативные данные по ВВП США, безработице и индексу потребительских расходов, привели к резкому снижению по всему спектру ликвидных бумаг. В результате, большинство акций опустилось ниже закрытия среды. Лучше рынка закончили день Норильский никель(+1,04%) и Лукойл(+0,42%). Хуже рынка продолжают смотреться акции Полюс золота(-3,42%), которые так и не могут оклематься после майских передряг. Видимо, бумага потеряла доверие у инвесторов, что и привело к сегодняшнему обновлению исторического минимума, который теперь составляет 983 рубля. Российские индексы завершили день разнонаправлено, индекс РТС вырос на 0,91%, индекс ММВБ потерял 0,39%.

Торги на рынках США открылись негативной динамикой на фоне вышедшей статистики. Все попытки  восстановления, не привели к желаемым результатам. В итоге, индекс Dow Jones упал на 1,78%, S&P500 на 1,31%, снижение индекса NASDAQ составило 0,2% от закрытия среды.

Мы ожидаем открытие торгов на Российском рынке с гэпом вниз. К негативу с американских фондовых площадок добавляется снижение стоимости нефти, что окажет сильное давление на котировки нефтяных компаний. Попытка развернуть рынок, предпринятая быками в среду, и имевшая продолжением рост первой половины дня четверга, сегодня, видимо, будет полностью нивелирована. Вероятно, негативная динамика сохраниться в течение всего дня. Переломным моментом может стать статистика из-за океана, выходящая в 16.30. В это время выйдут данные по уровню безработицы(Unemployment Rate, ожидается 5,6%, предыдущее значение 5,5%) и числу рабочих мест в несельскохозяйственных отраслях(Nonfarm Payrolls, ожидается -75 тыс., предыдущее значении -62 тыс.)  за июль. В случае если данные разочаруют инвесторов, мы можем увидеть усиление продаж на нашем рынке.

Торги в среду на нашем рынке открылись повышением котировок. Первую половину дня положительная динамика сохранялась, однако затем по рынку прокатилась волна фиксации прибыли по длинным позициям, что привело российские индексы к уровням закрытия вторника. В итоге, индексы закрылись разнонаправлено, ММВБ снизился на 0,3%, индекс РТС прибавил 0,15%.

Торги на американских площадках открылись снижением на 0,5%. Негативная динамика преобладала в течение всего дня. Потери заокеанских индексов составили порядка 1%. Индекс Dow Jonse опустился до трехмесячного минимума.

Сегодня на открытии мы ожидаем снижения на Российском фондовом рынке. Негатив с западных площадок перевесит рост нефтяных котировок и выход в четвертьфинал сборной России на Евро2008. С выходом данных по безработице, ситуация на рынке может ухудшится. В 16.30 выйдет статистика по первичным заявкам на пособие по безработице(Initial Claims, ожидается 375 тыс., предыдущее значение 384 тыс.). Уже после нашего закрытия, в 18.00 выйдут данные по Индексу опережающих индикаторов(Leading Indicators,  ожидается 0%, предыдущее значение +0,1%) за май и в 20.00 по индексу деловой активности региона ФРС Филадельфии ( Philadelphia Fed, ожидается -10 пунктов, предыдущее значение -15,6 пунктов) за июнь. Данная статистика окажет влияние на открытие пятничных торгов.

Индекс ММВБ: идем на 1770.

Индекс продолжает снижение от исторического максимума. Пробив «вниз» уровень 1850, он закончил формирование «двойной вершины», которая является разворотной моделью. Падение смог приостановить уровень 1810, который оказал индексу поддержку. В результате коррекционного роста вчера был достигнут уровень 1850. Однако преодолеть этот уровень индекс не смог, образовав в результате шип под уровнем сопротивления, что может являться сигналом к окончанию коррекционного роста и возобновлению нисходящей тенденции. Мы сохраняем первую цель снижения на уровнях 1750-1770, где индекс встретит поддержку уровня 1770. Так же поддержку индексу смогут оказать восходящий тренд «1» и 200-дневная экспоненциальная скользящая средняя.
RSI продолжает снижение в нейтральной области, гистограмма MACD ниже нуля.

Уровни поддержки: 1810; 1770; 1700; 1630; 1550; 1500; 1410.
Уровни сопротивления: 1850; 1940; 1967.

В понедельник, российский фондовый рынок открылся с гэпом вверх и последующим ростом по большинству ликвидных бумаг. Однако уже на втором часе торгов, на рынке началась фиксация прибыли по длинным позициям. В результате, индексы начали снижаться к уровням закрытия предыдущей торговой сессии. Негатива добавила статистика из-за океана. Индекс деловой активности ФРС Нью-Йорка оказался хуже ожиданий, что усилило негативную динамику. Голубые фишки закрылись разнонаправлено. Не смотря на высокие цены на энергоносители, хуже рынка был нефтяной сектор. Бумаги Татнефти потеряли 1,11%, снижение в акциях ЛУКОЙЛа составило 0,75%. Лучше рынка чувствовали себя акции телекомов, однако и они не смогли удержать достигнутых уровней. Индекс РТС прибавил 0,41% к закрытию предыдущего дня, индекс ММВБ вырос на 0,29%.

Торги в США открылись снижением порядка 0,5%. В течение торгового дня рынок пытался отыграть утреннее снижение. В итоге, основные индексы закрылись разнонаправлено. Если индекс Dow Jones упал на 0,31%, то индекс S&P500 закончил день у уровней закрытия пятницы, а индекс NASDAQ прибавил 0,83%.

Сегодня на нашем рынке мы ожидаем нейтрального открытия. В первой половине дня, на умеренно позитивном  внешнем фоне, рынок попытается начать рост, однако до выхода статданных ожидать сильных движений не стоит. Сегодня выходит большая порция статистики, которая охватывает как рынок жилья, так и состояние промышленности в США. В 16.30 нас ждет выход данных по количеству разрешений на строительство новых домов(Building Permits, ожидается 959 тыс. в годовом исчислении, предыдущее значение 978 тыс.) за май, так же аналитики ожидают снижение закладок новых домов(Housing starts) за май до 980 тыс. в годовом исчислении. В это же время выйдет индекс цен производителей(PPI, ожидается 1%, предыдущее значение 0,2%). В 17.15 выйдут данные по индексу промышленного производства(Industrial Production, ожидается 0,1%, предыдущее значении -0,7%). Данная статистика может серьезно повлиять на динамику нашего рынка.

Норильский никель: Открываем «лонг», «шорт» держим в уме.

Акция продолжает движение в коридоре 6400 – 7400, в который вошла в начале февраля 2008 года. Все попытки выйти из этого коридора, как вверх, так и вниз, до сих пор заканчивались неудачами. В субботу, бумага подошла вплотную к этому уровню и, скорее всего, в ближайшее время попытается его протестировать. Основная идея на данный момент игра в существующем коридоре. В случае пробоя одной из границ коридора, открывать позиции в сторону пробоя.
RSI снижается к границе зоны перепроданности, гистограмма MACD снижается в отрицательной области.

Уровни поддержки: 6400; 6000; 5700.
Уровни сопротивления: 6690; 6900; 7100; 7400; 7600.

Рекомендации:
Консервативным игрокам: вне рынка
Активным игрокам: покупать с разворотным стопом на уровне 6280.

Пятничные торги на Российском фондовом рынке открылись с «гэпом» вверх порядка одного процента. Однако сил для роста хватило «быкам» лишь на первые полчаса торгов, после чего индексы перешли в боковое движение у достигнутых уровней. В 16.30, после выхода негативной статистики по рынку труда США(безработица 5,5%, ожидалось 5,1%)  инициативу на рынке перехватили продавцы. В результате, большая часть утреннего роста была ими отыграна. Лучше рынка чувствовал себя нефтяной сектор. На фоне роста цен на энергоносители, акции Татнефти прибавили 2,53%, бумаги Лукойла и Сургутнефтегаза порядка 1,5%. Хуже рынка был банковский сектор, ВТБ потерял 3,25%, Сбербанк 1,46%. В последний день торгов акции РАО ЕЭС снизились на 0,98% закончив свою историю на уровне 25,3. На закрытии индекс ММВБ показывал рост порядка 0,5%, индекс РТС вырос на 1,11% относительно закрытия четверга.

Торги в США открылись снижением ведущих индексов на фоне данных по безработице. Вышедшая статистика усилила опасения относительно ситуации в экономике. Снижение продолжалось в течение всей торговой сессии. Силы распродажам добавил сильный рост котировок нефтяных фьчерсов, вызвавший ожидания усиления инфляционного давления. В результате, индекс Dow Jones снизился на 3,13%, S&P500 3,09%, потери индекса NASDAQ составили 2,96%.

Утренний фон на открытии субботних торгов неоднозначный. С одной стороны, сильное снижение американских индексов и возобновившиеся разговоры о возможной рецессии в экономике США, которая может повлечь кризис на рынках других стран, с другой, бурный рост цен на энергоносители и достижение ценой нефти новых исторических максимумов. Однако, скорее всего на открытии мы увидим «гэп» вниз по индексам. Поддержка нашего рынка нефтяными бумагами может быть отложена на середину дня, и отыгрывать этот компонент внешнего влияния рынок будет после утренних распродаж. Стоит ожидать, что хуже рынка окажется банковский сектор. Бумаги нефтяных компаний могут закончить день на положительной территории.

Утренний фон четверга привел к открытию Российского фондового рынка на 0,5% ниже уровней среды. Наметившаяся затем фиксация прибыли по коротким позициям, вывела индексы в плюс, однако долго удерживать положительные значения рынку не удалось,  и он ушел в «минуса». Вышедшая в 16.30 статистика по пособиям по безработице, оказавшаяся много лучше ожиданий, и восстановление нефтяных котировок позволило нашим риндексам закончить день у уровня закрытия среды. Из голубых фишек на положительной территории смогли закончить день Татнефть(+1,84%) и Сургутнефтегаз(+1,16%). Норильский никель и Уралсвязьинформ прибавили порядка 0,3% к закрытию предыдущего дня. Индекс ММВБ вырос на 0,01%, индекс РТС потерял 0,07%.

Торги на американском рынке прошли в позитивной динамике. Рост основных индексов на фоне позитивной статистики составил порядка 2%. Нефтяной индекс, на фоне сильного роста цен на энергоносители, прибавил порядка 4% к закрытию среды.

Сегодня нашему рынку обеспечено утро «быка». Внешний фон, не оставляющий шансов игрокам на понижение, приведет к  «гэпу» на открытии порядка 1%. В дальнейшем рынок попытается продолжить рост. В 16.30 нас ожидает очередная порция статистики по рынку труда США, что может серьезно сказаться на динамике нашего фондового рынка.

Внешний негативный фон, в виде падения нефтяных котировок и снижения западных индексов, привел к негативному открытию торгов в среду. В течение дня, негативная динамика сохранялась в большинстве голубых фишек. Белой вороной смотрелись акции РАО ЕЭС, которые к концу торгов прибавили 1,31%. Лучше рынка были акции Сбербанка(-1,66%) и Урасвязьинформа(-1,57%). По этим бумагам в середине дня наблюдался коррекционный рост, но его не хватило для восстановления к уровням закрытия вторника. Индекс РТС потерял в среду 3,13%, индекс ММВБ снизился на 3,07%

Торги на заокеанских площадках проходили с переменным успехом. И если в начале торгов основные индексы смогли показать значения выше уровней вторника, то ближе к концу торгового дня индексы Dow Jones(-0,1%) и S&P500(-0,03%) упали ниже закрытия вторника. Индекс NASDAQ вырос на 0,91%. Худшим оказался индекс нефтяных бумаг, который потерял порядка 3%.

Сомнительно, что торги четверга привнесут что-то новое в поведение нашего рынка. Открытие видится с небольшим «гэпом» вниз, последующими попытками его закрыть, и дальнейшей негативной динамикой. Что-то изменить может статистика по первичным заявкам на пособие по безработице(Initial Claims, ожидается 375 тыс., предыдущее значение 372 тыс.) в США за прошедшую неделю, которая выйдет в 16.30.

Понедельник на российском фондовом рынке начался снижением котировок по большинству ликвидных бумаг. Падение нефтяных котировок и негативная динамика на закрытии торгов США, придали силы «медведям», в результате чего, после полутора часов торгов, снижение по индексам составило более одного процента. В дальнейшем, динамика изменилась. Проявившийся, в середине торгового дня, спрос позволил нашему рынку частично отыграть утреннее падение, однако сил на возвращение к уровням закрытия пятницы не хватило. Лидерами снижения оказались бумаги нефтяного сектора, большинство которых потеряло порядка 1,5%. Так же хуже рынка выглядели бумаги РАО ЕЭС. На фоне вывода этих бумаг из индекса MSCI, они потеряли 1,77%. Лучше рынка были акции Полюс Золота, которые на открытии «выстрелили» более чем на 10%, демонстрируя затем боковое движение у достигнутых уровней. На закрытии торгового дня индекс ММВБ потерял 0,49%, индекс РТС 0,29%.

Торги в США открылись снижением по основным индексам. Негативная динамика на заокеанских фондовых площадках преобладала в течение всего дня. «Лучом света» остался для американского рынка нефтяной индекс, который, на фоне роста нефтяных котировок после закрытия наших торгов, закончить день выше пятничных значений.
По результатам торгов индексы Dow Jones и S&P500 потеряли порядка 1%, индекс NASDAQ  снизился на 1,23%.

Сегодня на открытии нашего рынка мы ожидаем негативной динамики, которая может продлиться в течение всего дня. Поддержку рынку могут оказать бумаги нефтегазового сектора, однако и тут можно ожидать продолжения снижения, в случае продолжения падения нефтяных котировок. В стороне от общей динамики могут оказаться акции РАО ЕЭС, до конца торгов которыми на ММВБ осталось 4 дня, акции Норильского никеля и Полюс золота, в которых может продолжится спекулятивная игра на фоне неопределенности в дальнейших действиях основных акционеров.

Индекс ММВБ с технической точки зрения:

Read the rest of this entry »